沪公网安备31011202002187号
4月12日，华峰化学股份有限公司（以下简称“华峰化学”）发布公告称，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买浙江华峰合成树脂有限公司（以下简称“华峰合成树脂”）100%股权和浙江华峰热塑性聚氨酯有限公司（以下简称“华峰热塑”）100%股权，本次交易金额为60亿元。本次交易完成后，华峰合成树脂及华峰热塑将成为华峰化学的全资子公司。
具体交易安排为，华峰化学计划向华峰集团有限公司（以下简称“华峰集团”）、尤小平、尤金焕、尤小华发行股份及支付现金，以40.4亿元收购华峰合成树脂100%股权；向华峰集团发行股份及支付现金，以19.6亿元收购华峰热塑100%股权。由于华峰集团是华峰化学的控股股东，尤小平为公司实际控制人，尤金焕、尤小华为公司关联自然人，故此次交易构成关联交易。
据悉，华峰化学、华峰合成树脂与华峰热塑同处聚氨酯产业链，但产品却应用于聚氨酯制品的不同细分领域。华峰化学专注于氨纶纤维、聚氨酯原液、己二酸等聚氨酯制品材料的研发、生产与销售；华峰合成树脂主营业务广泛，既包括革用聚氨酯树脂及相关产品的研发、生产、销售，也涉足资源再生服务、聚酯多元醇加工服务；华峰热塑主要从事热塑性聚氨酯弹性体的研发、生产和销售。
因此，此次交易是华峰化学推进聚氨酯产业一体化发展的关键一步。通过这次交易，华峰化学将进军革用聚氨酯树脂和热塑性聚氨酯弹性体领域，既丰富了自身业务与产品线，又扩大了资产规模。中国民协新质生产力委员会秘书长吴高斌在接受《证券日报》记者采访时表示：“此次并购将助力华峰化学扩大在聚氨酯行业的市场份额，进一步巩固其在市场中的领导地位。”
华峰化学此番交易，也是基于对两家标的公司发展前景的看好。2024年，华峰合成树脂实现营业收入32.34亿元，净利润3.42亿元；华峰热塑实现营业收入31.81亿元，净利润1.63亿元。倘若上述交易能在2025年顺利落地，相关方承诺：在2025年至2027年期间，华峰合成树脂实现的净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者为准，下同）分别不低于3.01亿元、3.24亿元和3.42亿元，三年合计不低于9.67亿元；华峰热塑实现的净利润分别不低于1.70亿元、2.02亿元和2.32亿元，三年合计不低于6.04亿元。
中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元在接受《证券日报》记者采访时表示：“明确的业绩承诺极大提升了此次交易未来收益的可预期性。这体现出交易双方对标的公司盈利能力有信心，将向市场传递积极信号，增强投资者对并购的信心，稳定股价预期。同时，业绩承诺作为约束机制，能督促标的公司管理层全力经营，提升业绩，保障股东利益。”
从华峰化学自身业绩表现来看，近年来虽有波动，但整体态势良好。年报显示，2024年公司实现营业收入269.31亿元，同比增长2.41%；归属于上市公司股东的净利润为22.20亿元，同比下降10.43%。本次交易完成后，随着新业务融入与协同效应显现，华峰化学收入规模、盈利水平有望提升，业绩稳定性增强，抗风险能力提高。
中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅在接受《证券日报》记者采访时表示：“此次并购对双方意义重大，华峰化学借此能够扩大收入、增强盈利，提升整体价值；华峰合成树脂和华峰热塑依托华峰化学的平台与资源，有望拓展业务，获得更大发展空间。”
浙江大学管理学院特聘教授钱向劲认为：“华峰化学此次并购行为，有望为聚氨酯行业发展带来新的思路与借鉴。在国内市场，此举可能促使聚氨酯企业之间整合节奏加快，一定程度上提升产业集中度。从国际视角看，整合后形成的规模与技术优势，或将助力企业在国际竞争中取得更有利地位，对增强我国聚氨酯产品在全球市场的影响力产生积极作用。”
来源：证劵日报
